乐发III

尊敬的列位投资者：

    新春佳节在即，首先，祝列位春节愉快！
    ?诚如列位所知，乐发III（600572）在今天发了两份与公司年度业绩相关的通告，一是有关公司拟对收购贵州拜特公司股权所形成的商誉及无形资产计提减值准备的通告，二是有关2019年度业绩预亏的通告。我曾多次设想，如果我是一名乐发III的投资者，当我看到这两份通告内容时，内心会作何想。2019年的乐发III怎么了？2020年的乐发III会怎么样？

?    ?——今天，我想通过这封信，和列位交流我对这两个问题的一些想法。

?    ?关于2019年：老实致歉、诚挚谢谢

?    ?过去的2019年，对乐发III来说确实是极不平凡又很不平坦的一年，可以说是乐发III上市15年以来最为艰难的一年。这一年里，医药市场政策迭出、药品集采招标药价大幅下降，医药工业进入了大分化大重构时代，市场和工业增速继续放缓并创下新低。与此同时，来自资本市场及融资环境方面的挑战，也让企业尤其是民营企业压力增大。

?    特别是去年七月以来，受列入国家卫健委重点监控合理用药药品目录和陆续退出各省医保目录及支付范围政策的叠加影响，公司全资子公司贵州拜特制药当家产物丹参川芎嗪注射液的销售量开始大幅下滑，由此导致拜特公司盈利下降和公司拟计提大额商誉及无形资产减值准备，再加上公司投资的嘉和生物按持股比例确认投资亏损等多个同期不行比减利因素，2019年合计减利约为10.3亿元，致使公司2019年业绩预计泛起自上市以来的首次亏损，预计亏损金额2～2.9亿元。公司业绩的大幅下滑可能给公司投资者带来损失，对此，我代表乐发III经营管理层向列位体现深深的歉意！

?    ?同时，我更想对列位投资者体现诚挚的谢谢。2019年里，在巨大的挑战与攻击面前，得益于股东、投资者、合作伙伴及社会各界一如既往的支持，乐发III努力克服了种种困难，总体上保持了平稳运行和良性生长。凭据公司刚宣布的业绩预告，预计2019年公司实现营业收入68.21亿，扣除丹参川芎嗪注射液收入后的同口径营业收入较上年保持了一定增长；同时，经营活动现金净流量到达9.3亿，同比增长约70%。这些都为乐发III在新的一年里消化倒霉因素并实现转折生长打下了良好的基础。

?    关于2020年：攻坚克难、实现转折

?    ?对乐发III来说，2019年是一个艰难的低谷，但更是一个重新出发的起点。正是因为经历重重困难的磨砺，正是因为广大投资者的热切体贴和批评建议，我们得以深刻地反躬自省，我们越发明白了自己的优势、劣势、短板和机会，越发坚定了自己今后要去往的偏向，也明确了自己当下和更久远的未来应该做些什么。

?    已经到来的2020年，对乐发III来说，注定是一个不寻常的一年，既是企业生长第二个50年新征程的开启之年，又是奋力攀爬走出低谷的转折之年。一方面，我们会做好打越发艰巨硬战的准备，另一方面，2020年市场和企业存在的种种有利因素也让我们充满信心，好比：大品牌大品种工程经过一年的调整，将会连续发力；非药品大健康业务增长加快；英诺珐创新营销平台开局良好；新医保目录实施，部门奇特处方药获益；一批产物将通过一致性评价获得新的市场空间，全工业链结构、拓展工业大麻新兴业务有望获得新的进展和成效，围绕公司战略的中药源创新药积极结构，这些都为乐发III的奋起突围提供动能。

?    ?2020年，我们将以“传承精华 守正创新”为事情主题，坚定推进中药大健康生长战略，鼎力拓展非处方药零售渠道、奇特中药处方药、大健康产物和工业大麻四大业务，努力消化丹参川芎嗪注射液断崖式下跌导致公司的营收和利润大幅下降，奋力保持公司整体经营业绩的平稳增长，并为未来连续健康生长积蓄能量。重点要围绕“稳、拼、扶、新、俭、实”六个字抓好以下各项事情：

?    ?1、以“稳”字保宁静，全力防范应对种种经营风险，保障企业平稳运行。

?    ?2、以“拼”字促增长，全力以赴推进大品牌大品种工程。重点推动肠炎宁、金笛、珍视明、麝香通心滴丸、乐发III系列新OTC及大健康产物销售取得突破性增长，实施前列康、天保宁大品牌再起行动。 

?    ?3、以“扶”字纾困境，加强内部协调和资源调配，力争拜特走出困境。全力争取政策支持，稳队伍稳销售，通过转移产物、委托加工、委托销售等种种方式加大内部资源配置，积极争取外部产物委托加工和销售，全方位资助拜特各项经营重新步入健康轨道。

?    ?4、以“新”字添动能，加强中药研发和创新力度，推进工业大麻新工业生长。加强技术和研发团队建设，加大中药二次开发和中药源创新药研发，继续积极推进仿制药一致性评价和特色仿制药的开发。在工业大麻工业化方面，要加强国内外资源整合和工业链上下游结构建设，重点拓展大麻素原料及终端产物国际市场。

?    ?5、以“俭”字挖潜力，加强成本控制和用度管理。创新营销模式，加强销售用度管理，显著降低销售用度率，提高销售利润率；压缩管理用度支出，减少财政用度支出；加强供应链管理，加强集中采购力度，降低采购成本；合理调剂生产能力，革新生产组织，有效降低制造成本。

?    ?6、以“实”字抓执行，加强总部管理，细处着手、要处着力，保障目标告竣。

?    ?尊敬的列位投资者：

?    ?“宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来”。前进的门路上，难免荆棘丛生。2019年，我们越过了许多沟沟坎坎、跨过了许多暗礁险滩，一路走来，离不开列位投资者的强有力支持。2020年，面对新困难新挑战，我们将继续只争旦夕地去奋斗去拼搏，以良好的业绩回报列位，不负你们的殷切期待和信任！

?    ?最后，再次谢谢您的一路相伴！并再次恭祝您新春呈祥、阖家幸福！

乐发III董事长 胡季强
2020年1月22日